Europa acelera los planes de inversión en defensa

En una semana en la que han vuelto con fuerza los anuncios de EEUU de subidas de aranceles a las importaciones de sus principales socios comerciales, las bolsas europeas han estado sostenidas por el anuncio de Alemania de un plan de inversiones en defensa e infraestructuras de 500.000 millones de euros. Paralelamente, la Unión Europea planea otorgar préstamos por valor de 150.000 millones a los estados miembros para invertir 650.000 millones adicionales en defensa.

Un plan de inversiones de esta magnitud, que requiere de la reforma de las reglas fiscales para permitir un aumento temporal del déficit de los estados ha tenido consecuencias importantes en los mercados. En la bolsa se ha acentuado la rotación hacia sectores cíclicos que pueden verse beneficiados de las inversiones, como compañías de defensa, constructoras, acereras, industria en general y bancos.

En los mercados de bonos, el temor a un aumento del déficit y de la inflación ha provocado un fuerte aumento de la rentabilidad, que en el caso de Alemania ha sido el más intenso en un día desde 1990. A este respecto, la presidenta del BCE comentó que tendrán que monitorizar los posibles riesgos inflacionistas de estas medidas, y el mercado ha moderado las expectativas de rebajas de tipos adicionales en Europa. Por su parte, el euro ha registrado una fuerte revalorización frente al dólar como consecuencia del repunte de la rentabilidad de los bonos, que aumenta su atractivo relativo respecto a los estadounidenses favoreciendo flujos de inversión hacia el euro.

En conjunto, todos estos movimientos reflejan una mayor confianza del mercado en un escenario de reactivación económica de la Eurozona tras dos años de relativo estancamiento, validando el rally que registran los mercados europeos desde comienzo de año.